Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft perdem quase US$ 900 bilhões com gasto recorde em IA

As quatro gigantes americanas de tecnologia perderam juntas quase US$ 900 bilhões em valor de mercado depois de balanços do terceiro trimestre em que os investimentos, sobretudo em chips e data centers, saltaram de US$ 113 bilhões para US$ 207 bilhões em um ano. Só a Alphabet, dona do Google, perdeu US$ 493,9 bilhões na quinta-feira (29/10), segundo levantamento da consultoria Elos Ayta. Pela comparação publicada pelo g1 no sábado (31/10), a cifra corresponde a 55,82% dos US$ 885 bilhões que valem, somadas, as empresas listadas na bolsa brasileira.

O salto nos gastos levou três das quatro a queimar caixa. No terceiro trimestre, Alphabet, Meta e Amazon queimaram juntas US$ 45,2 bilhões em caixa; um ano antes, tinham gerado US$ 36,4 bilhões, nas contas do Financial Times. Várias passaram a emitir dívida e ações para pagar a expansão.

Google no centro da queda

A queda de 12,64% da Alphabet, quarta maior empresa dos Estados Unidos, foi a maior em um dia desde a estreia na bolsa, em 2004. Em dólares, a perda só fica atrás da sofrida pela Nvidia em janeiro de 2025, de US$ 593 bilhões, segundo o FT. Dois números do balanço pesaram: o fluxo de caixa livre, que passou de US$ 24,5 bilhões positivos para US$ 9,1 bilhões negativos em um ano, e a receita de buscas, que subiu 12%, para US$ 63,4 bilhões, abaixo dos US$ 64,9 bilhões esperados por analistas.

O próprio Google admitiu o problema. Philipp Schindler, diretor de negócios da empresa, disse que as respostas do “modo IA”, em texto corrido no lugar da lista de links, tomam espaço da busca tradicional e trazem “menor monetização” com anúncios.

Amazon e Meta também queimam caixa

Na Amazon, a receita de US$ 201,9 bilhões e o lucro de US$ 20,7 bilhões ficaram abaixo do esperado, e a projeção de vendas para o Natal decepcionou. A empresa acumula fluxo de caixa livre negativo de US$ 42,4 bilhões em 12 meses. Nas negociações depois do fechamento de quinta-feira (29/10), as ações chegaram a cair cerca de 7%, o que apagou quase US$ 200 bilhões em valor, segundo o g1.

A Meta teve fluxo de caixa livre negativo pela primeira vez desde 2012, viu as ações recuarem 7% após o balanço e anunciou que vai levantar até US$ 95 bilhões com venda de ações para financiar os planos em IA. A Microsoft foi a exceção: manteve o caixa positivo, em US$ 18,6 bilhões, embora 27% menor, e terminou outubro com as ações só 4% abaixo do recorde. A empresa disse que vai recorrer ao mercado de títulos para seguir investindo.

Nasdaq fecha outubro em queda

Na sexta-feira (30/10), último pregão do mês, o Nasdaq caiu mais 2,86%, com a Intel em queda de 28,58% depois de divulgar projeções fracas. O índice fechou outubro 7,8% abaixo do recorde do início do mês, no pior resultado mensal desde março de 2025.

As empresas não dão sinal de recuo. Para o quarto trimestre, as quatro planejam outros US$ 232 bilhões em investimentos, e o ano pode fechar em US$ 740 bilhões; todas indicaram que vão gastar ainda mais com data centers em 2027. Para Joe Tigay, gestor da Equity Armor Investments, o mercado sai da fase de “esperanças e sonhos” e entra na do “quero ver resultados”.